Πρόβλεψη τιμών μετοχών
ENGLISH ABSTRACT The master's thesis focuses on the study and the forecasting of stock returns, prices and volatility through the application of econometric time-series models. The analysis is based on daily data of five large capitalization stocks from sectors of the U.S. stock market for the period 2005-2025. Initially, prices are transformed into logarithmic returns, their basic statistical characteristics are examined, and a stationarity test (ADF) is applied. ARMA models are estimated for the mean equation and GARCH models for the modeling and short-term forecasting of volatility, while the behavior of volatility during crisis periods is also evaluated. In addition, the VIX index is used to compare market uncertainty. The analysis concludes that returns exhibit limited linear predictability, which is consistent with the Efficient Market Hypothesis. Volatility is characterized by strong temporal persistence, and significant differentiation is observed across stocks and crisis periods. Moreover, the analysis of the relationship between the VIX index and the estimated volatility of stocks shows a positive correlation, confirming the role of the VIX as an indicator of market uncertainty. The study reaches the conclusion that econometric models constitute useful tools for the analysis of financial risk. Nevertheless, the prediction of the future course of prices remains inherently limited, a fact that creates fertile ground for further research.
Thesis
Η διπλωματική εργασία εστιάζει στη μελέτη και την πρόβλεψη των χρηματιστηριακών αποδόσεων, των τιμών και της μεταβλητότητας μέσω της εφαρμογής οικονομετρικών υποδειγμάτων χρονοσειρών. Η ανάλυση βασίζεται σε ημερήσια δεδομένα πέντε μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης από κλάδους της αμερικανικής χρηματιστηριακής αγοράς για την χρονική περίοδο 2005-2025. Αρχικά, οι τιμές μετατρέπονται σε λογαριθμικές αποδόσεις, εξετάζονται τα βασικά στατιστικά χαρακτηριστικά τους και εφαρμόζεται έλεγχος στασιμότητας (ADF). Εκτιμώνται υποδείγματα ARMA για τη μέση εξίσωση και υποδείγματα GARCH για τη μοντελοποίηση και βραχυχρόνια πρόβλεψη της μεταβλητότητας, ενώ αξιολογείται η συμπεριφορά της μεταβλητότητας σε περιόδους κρίσεων. Επιπροσθέτως, ο δείκτης VIX αξιοποιείται για τη σύγκριση της αβεβαιότητας της αγοράς. Η ανάλυση καταλήγει στο συμπέρασμα ότι οι αποδόσεις παρουσιάζουν περιορισμένη γραμμική προβλεψιμότητα το οποίο είναι σύμφωνο με τη θεωρία της αποτελεσματικής αγοράς. Η μεταβλητότητα χαρακτηρίζεται από έντονη χρονική επιμονή και παρατηρείται σημαντική διαφοροποίηση μεταξύ μετοχών και περιόδων κρίσεων. Επιπλέον, η ανάλυση της σχέσης μεταξύ του δείκτη VIX και της εκτιμημένης μεταβλητότητας των μετοχών παρουσιάζει θετική συσχέτιση, επιβεβαιώνοντας τον ρόλο του VIX ως δείκτη αβεβαιότητας της αγοράς. Η μελέτη καταλήγει στο συμπέρασμα ότι τα οικονομετρικά υποδείγματα αποτελούν χρήσιμα εργαλεία για την ανάλυση του χρηματοοικονομικού κινδύνου. Παρά ταύτα, η πρόβλεψη της μελλοντικής πορείας των τιμών παραμένει εγγενώς περιορισμένη, γεγονός που δημιουργεί πρόσφορο έδαφος για περαιτέρω έρευνα.