| dc.contributor.advisor | Bolterinos, Demetrios | |
| dc.contributor.author | Λιολιότση, Μαριάννα | |
| dc.date.accessioned | 2026-05-05T09:44:10Z | |
| dc.date.available | 2026-05-05T09:44:10Z | |
| dc.date.issued | 2026-02 | |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/11728/13383 | |
| dc.description | ENGLISH ABSTRACT
The analysis of the determinants of financial risk has been a central topic in the finance literature, yet empirical findings often remain inconsistent and vary across markets and methodological approaches. While prior studies have examined the impact of corporate characteristics on firm-level risk, comparative evidence across different geographical contexts is limited. This study contributes to the existing literature by investigating the relationship between selected firm-specific factors-leverage, profitability, corporate governance, liquidity and revenue growth-and total risk in United States companies and in a global sample.
The empirical analysis is based on annual secondary data from the Aswath Damodaran database (NYU Stern School of Business) for the period 2013–2023. Total risk is measured using the standard deviation of stock returns, capturing both systematic and idiosyncratic components of volatility. The methodological framework includes descriptive statistics, Ordinary Least Squares (OLS) regressions and Granger causality tests.
The results indicate that the influence of corporate factors on total risk is neither uniform nor consistently significant. Leverage shows a positive association with risk mainly in the global sample, while its significance varies across U.S. sectors. Profitability and liquidity do not exhibit consistent effects, and revenue growth demonstrates heterogeneous behaviour, often with negative coefficients in specific industries. Corporate governance, proxied by institutional ownership, appears to reduce risk in most U.S. sectors but displays an opposite pattern in the global data. Furthermore, the Granger causality analysis does not reveal stable predictive relationships between the examined firm-specific variables and risk.
Overall, the findings suggest that firm-level factors explain only a limited share of total risk variation, which appears to be driven more strongly by broader macroeconomic and external forces-such as interest rates, inflation, global crises, geopolitical shocks and changes in economic uncertainty. The comparative analysis between U.S. and global samples highlights the importance of institutional and market-specific conditions in shaping risk dynamics, offering valuable insights for researchers, policymakers and practitioners in the field of risk management. | en_UK |
| dc.description.abstract | Η ανάλυση των παραγόντων που διαμορφώνουν τον χρηματοοικονομικό κίνδυνο αποτελεί σταθερό αντικείμενο μελέτης στη διεθνή βιβλιογραφία, ωστόσο τα ερευνητικά ευρήματα παραμένουν συχνά ανομοιογενή και διαφοροποιούνται ανάλογα με το θεσμικό και αγοραστικό περιβάλλον. Η παρούσα εργασία συμβάλλει σε αυτή τη συζήτηση εξετάζοντας τη σχέση μεταξύ βασικών εταιρικών χαρακτηριστικών - μόσχευσης, αποδοτικότητας, εταιρικής διακυβέρνησης, ρευστότητας και ρυθμού ανάπτυξης - και του συνολικού κινδύνου επιχειρήσεων στις Ηνωμένες Πολιτείες και σε παγκόσμιο επίπεδο.
Η εμπειρική προσέγγιση βασίστηκε σε ετήσια δευτερογενή δεδομένα από τη βάση του Aswath Damodaran για την περίοδο 2013–2023, με τον κίνδυνο να αποτυπώνεται μέσω της τυπικής απόκλισης των αποδόσεων των μετοχών. Η μεθοδολογία περιλαμβάνει περιγραφική ανάλυση, μονοπαραγοντικές παλινδρομήσεις OLS και ελέγχους αιτιότητας Granger.
Τα αποτελέσματα αποκαλύπτουν ότι η επίδραση των εξεταζόμενων μεταβλητών στον συνολικό κίνδυνο δεν είναι ενιαία. Η μόχλευση συνδέεται θετικά με τη μεταβλητότητα, κυρίως στο παγκόσμιο δείγμα, ενώ στις ΗΠΑ η σημαντικότητά της διαφοροποιείται ανά κλάδο. Η αποδοτικότητα και η ρευστότητα δεν παρουσιάζουν συνεπή πρότυπα, ενώ ο ρυθμός ανάπτυξης εμφανίζει ανομοιογενή συμπεριφορά. Η εταιρική διακυβέρνηση σχετίζεται με μειωμένο κίνδυνο στους περισσότερους κλάδους των ΗΠΑ, αλλά στο διεθνές δείγμα η σχέση αντιστρέφεται, υποδεικνύοντας διαφοροποίηση του θεσμικού πλαισίου και της ποιότητας εποπτείας. Παράλληλα, οι έλεγχοι Granger δεν εντοπίζουν σταθερές δυναμικές σχέσεις πρόβλεψης μεταξύ των μεταβλητών και του κινδύνου.
Συνολικά, προκύπτει ότι ο συνολικός χρηματοοικονομικός κίνδυνος επηρεάζεται σε περιορισμένο βαθμό από τα εταιρικά χαρακτηριστικά και διαμορφώνεται εντονότερα από ευρύτερες μακροοικονομικές και εξωγενείς συνθήκες - όπως επιτόκια, πληθωρισμό, οικονομικούς κύκλους, ενεργειακές διακυμάνσεις, γεωπολιτικές εντάσεις και κρίσεις. Η συγκριτική ανάλυση μεταξύ ΗΠΑ και Global δείγματος αναδεικνύει τον ρόλο του θεσμικού περιβάλλοντος στη διαμόρφωση των σχέσεων αυτών, προσφέροντας χρήσιμες κατευθύνσεις για μελλοντική έρευνα και πρακτικές εφαρμογές στη διαχείριση κινδύνου. | en_UK |
| dc.language.iso | el_GR | en_UK |
| dc.publisher | Μεταπτυχιακό Πρόγραμμα στην Ανάλυση Δεδομένων και Χρηματοοικονομική Τεχνολογία , Σχολή Οικονομικών Επιστημών και Διοίκησης, Πανεπιστήμιο Νεάπολις Πάφου | en_UK |
| dc.rights | Απαγορεύεται η δημοσίευση ή αναπαραγωγή, ηλεκτρονική ή άλλη χωρίς τη γραπτή συγκατάθεση του δημιουργού και κάτοχου των πνευματικών δικαιωμάτων | en_UK |
| dc.subject | Χρηματοοικονομικός κίνδυνος | en_UK |
| dc.subject | Μόχλευση | en_UK |
| dc.subject | Αποδοτικότητα, Εταιρική Διακυβέρνηση | en_UK |
| dc.subject | Ρευστότητα | en_UK |
| dc.subject | Ρυθμός Ανάπτυξης | en_UK |
| dc.subject | Παλινδρόμηση OLS | en_UK |
| dc.subject | Αιτιότητα Granger | en_UK |
| dc.subject | ΗΠΑ | en_UK |
| dc.subject | Παγκόσμιο δείγμα | en_UK |
| dc.title | The inter-relation between risk and corporate factors in industries: An international equity analysis | en_UK |
| dc.type | Thesis | en_UK |
